Longs de Bitcoin da Bitfinex atingiram um recorde, mas isso significa que o BTC atingiu o fundo?


O Bitcoin (BTC) não conseguiu fechar acima de US$ 32.000 nos últimos 28 dias, frustrando os touros e empurrando o Índice de Medo & Ganância para níveis de baixa abaixo de 10. Mesmo com o pequeno impulso de hoje, o Índice Nasdaq Tech Heavy está 24% no negativo no acumulado do ano.

Os investidores que acompanham de perto o desenvolvimento regulatório possivelmente ficaram com medo depois que o estado norte-americano de Nova York deixou clara sua intenção de regular a indústria de criptomoedas, incluindo a mineração de Bitcoin.

Em 2 de junho, a procuradora-geral de Nova York, Letitia James, emitiu um alerta ao investidor contra “investimentos arriscados em criptomoedas”, citando a volatilidade dos ativos. De acordo com o Cointelegraph, a procuradora-geral está convencida de que os investimentos em criptomoedas criam “mais dor do que ganho” para os investidores.

O Senado do Estado de Nova York aprovou uma proibição de mineração de prova-de-trabalho (PoW) em 2 de junho e o controverso projeto de lei proposto visa proibir quaisquer novas operações de mineração no estado pelos próximos dois anos e agora está indo para a mesa do governador.

Curiosamente, enquanto tudo isso acontece, os traders de derivativos de Bitcoin nunca estiveram tão otimistas de acordo com uma métrica.

Os traders de margem estão extremamente otimistas

A negociação de margem permite que os investidores alavanquem suas posições emprestando stablecoins e usando os recursos para comprar mais criptomoedas. Quando esses traders experientes emprestam Bitcoin, eles usam as moedas como garantia para shorts, o que significa que estão apostando em uma queda de preço.

É por isso que alguns analistas monitoram os montantes totais de empréstimos de Bitcoin e stablecoins para obter informações sobre se os investidores estão inclinados para cima ou para baixo. Curiosamente, os traders de margem da Bitfinex entraram em sua maior posição de long (touro) alavancado em 6 de junho.

Longs de margem (azul) de BTC na Bitfinex, em contratos de BTC. Fonte: TradingView

Os traders de margem da Bitfinex são conhecidos por criar contratos de posição de 20.000 BTC ou mais em um tempo muito curto, indicando a participação de baleias e grandes mesas de arbitragem.

Observe que o indicador de longs (touro) aumentou muito em meados de maio e atualmente está em 90.090 contratos BTC, seu registro mais alto de todos os tempos. Para entender a gravidade desse movimento, pode-se compará-lo com o recorde anterior de junho a julho de 2021 de 54.500 contratos longs em BTC.

Esses traders atingiram o alvo quando suas posições de alta atingiram o pico quando o preço do Bitcoin atingiu o fundo. Nos meses subsequentes, eles poderiam vender esses contratos de long (alta) com lucro, reduzindo o número de posições de long abertas (linha azul).

Às vezes até as baleias erram

Pode-se supor que essas baleias e mesas de arbitragem negociando nos mercados de margem da Bitfinex têm melhor timing (ou conhecimento) e, portanto, faz sentido seguir seus passos. No entanto, se analisarmos a mesma métrica para 2019 e 2020, surge um cenário completamente diferente.

Longs de margem de BTC da Bitfinex (azul), em contratos de BTC. Fonte: TradingView

Houve três aumentos no número de longs de margem de BTC da Bitfinex desta vez. A primeira instância aconteceu entre meados de novembro e meados de dezembro de 2019, depois que o indicador saltou de 25.200 BTC para 47.600 BTC em longs. No entanto, no mês seguinte, o preço do Bitcoin não ultrapassou US$ 8.300 e esses traders fecharam suas posições com ganhos mínimos.

A próxima onda de longs do BTC ocorreu no início de fevereiro de 2020, mas esses traders foram pegos de surpresa depois que o preço do Bitcoin não ultrapassou US$ 10.500, forçando-os a fechar suas posições de margem com uma perda considerável.

Os longs de margem de BTC da Bitfinex aumentaram de 22.100 para 35.700 contratos no final de julho de 2020. O movimento coincidiu com a alta dos preços para US$ 47.000, então os primeiros participantes podem ter obtido algum lucro, mas a maioria dos investidores saiu de seus longs de margem sem ganhos.

Longs de margem inteligentes podem estar certos 75% das vezes, mas há um problema

Para colocar as coisas em perspectiva, nas quatro instâncias anteriores em que os longs de margem de BTC (touros) aumentaram significativamente, os investidores tiveram 1 negociação lucrativa, 2 principalmente neutras e 1 perda considerável.

Alguns podem dizer que as probabilidades ainda favorecem aqueles que rastreiam o indicador, mas é preciso lembrar que as baleias e as mesas de arbitragem podem facilmente quebrar o mercado ao fechar suas posições. Nesses casos, aqueles que seguem a estratégia podem chegar atrasados ​​à festa e sair com prejuízo.

O aumento atual dos longs de margem da Bitfinex resultará em lucros extremos? Pode depender de como os mercados tradicionais, principalmente ações de tecnologia, se comportam nas próximas semanas.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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